亮点解读01丨产业互联网“凉了”?7.77万亿的真实底牌首次翻开

2026年，产业互联网行业走到了一个关键路口

行业增长还能持续吗？

资本逻辑是否已经转向？

头部企业的路径到底清不清晰？

这三个问题，是过去两年产业互联网行业里被追问最多的。

有人说产业互联网已经"凉了"——融资事件两年腰斩，美元资本大规模撤离，一批"找字辈"平台黯然退场。也有人说产业互联网"才刚刚开始"——AI大模型正在重构产业全链路，近50家上市公司构筑起行业的基本盘，近60家独角兽蓄势待发。

真实情况到底如何？

《中国产业互联网行业发展报告(2025-2026)》“总体篇”透过1114家平台数据、50件融资事件追踪、48家上市公司全景扫描，揭开了产业互联网的真实发展现状，值得每一位从业者、投资人和政策制定者研读。

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先说一个关键数字：2025年，中国产业互联网企业总体营收规模达7.77万亿元。

这个数字不算小，但更值得关注的是它的结构。

产业互联网已覆盖1114家商业模式基本成熟、具备一定规模和影响力的平台企业。从行业分布看，大宗工业原材料（19%）、快消品（15%）、工业品（13%）、农业及农产品（13%）四大领域平台数量最为集中，合计占比达60%。

从营收规模来看，六大重点行业的梯队格局已经清晰：

大宗工业原材料以近2.4万亿元的营收遥遥领先，是产业互联网的"压舱石"；工业品领域受央国企商城化采购加速推动，总营收突破万亿元，成为第二增长极；农业及农产品接近万亿元，展现出产业互联网赋能传统农业的巨大潜力。物流服务（约6397亿元）、快消品（约6336亿元）和机械（约4880亿元）三大领域也构成了千亿级的中坚力量。

但真正值得深思的，是另一个数字：渗透率。

到2025年，我国产业互联网在各产业领域的整体渗透率仅为1%~3%，与消费互联网20%~30%的渗透率相比，差距巨大。

这意味着什么？存量改造的空间还远远没有打开。

当然，部分细分行业已经跑出了加速度。钢铁行业的产业互联网渗透率从2018年的5%左右提升至约18%，增幅近2.6倍；电子元器件行业从2%左右提升至约8%，增幅近3倍。纱线、鸡蛋、轴承等百亿级细分市场，均已出现提供系统性产业数字化服务的专业平台。

行业正从"广覆盖"迈向"深扎根"。

报告将产业互联网的演进划分为四个阶段：商情信息化（2003-2013）、供应链数字化（2013-2019）、产业数字化（2019-2023）、产业智能（2023至今）。

当前，有三个特征尤为值得关注。

产业互联网已形成撮合、寄售、联营、自营、集采、委托采购六种典型交易模式。但越来越多的企业不再盲目复制头部企业的成功路径，而是基于自身行业趋势、资源禀赋和能力优势进行理性判断。

找钢网的经历最具代表性：从撮合起家，引入自营，后又因自营与客户产生竞争而彻底剥离自营业务，实现从重资产到轻资产的转型。2024年，其国内交易业务分为平台联营与三方撮合，国际业务则采用自营模式——同一平台，不同市场，不同打法。

平台不再满足于撮合交易——它们正在向仓储物流、供应链金融、数字化管理工具、甚至设计制造环节渗透。AIoT、云设计、云工厂等创新模式不断涌现，实现碎片化供给能力的工业化生产和个性化需求的产品化定义。

2025年，中国企业出海步伐明显加快。产业互联网平台已形成先进产能出海、优质品牌出海和产业链出海三种典型模式。87%的上市公司已公开海外业务策略，海外业务收入总额达773亿元，占总营收的平均占比为12.89%。东南亚以72%的占比成为企业首选布局区域。

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资本市场永远是行业冷暖的晴雨表。

2025年，产业互联网领域融资事件仅50件，较2024年的92件下降45.7%，连续两年下滑。但披露融资总额38.23亿元，较2024年仅小幅下降5.1%——降幅较2023-2024年（下降32.6%）显著收窄。

这意味着什么？融资事件减少但金额趋稳，资本正从"广撒网式布局"转向"精准聚焦优质项目"。

一个更有力的佐证：2025年获融资的产业互联网企业，大多呈现出"净现金流增速>利润增速>营收增速"的健康发展特征。

投资机构的核心关注点发生了根本性迁移：

从"模式创新"转向"科创属性"——更看重技术壁垒与创新含金量；从"营收规模"转向"盈利能力"——不再单纯追求规模扩张；从"用户规模、用户复购"转向"资金周转率、库存周转率"——更关注运营效率的实际提升。

另一个关键变化：投资主体格局正在重塑。

市场化VC/PE的占比从2023年的72%降至2025年的53%，两年间下降19个百分点；国资、地方政府基金从13%升至24%；产业集团投资基金（CVC）从10%升至20%，实现翻倍。

人民币与美元基金的比例已达16:1。国家级产业基金、地方招商返投类基金、头部产业集团的战略投资，正在成为行业资本供给的新主力。

还有一个不容忽视的信号：AI融合已成为融资项目的"标配"。

2025年产业互联网领域50起融资项目中，94%在近两年发布了AI与自身业务结合的进展，这一比例远高于2023年的42%和2024年的68%。具备AI融合能力的项目，单轮融资估值较无AI布局的项目高15%~25%。

"AI+产业互联网"已从可选升级转变为企业的必备能力。

产业互联网上市公司是行业发展的标杆和中坚力量。截至2025年底，我国产业互联网平台上市公司已达48家（50家主体），覆盖20余个细分产业领域。

市场格局：A股、港股、美股三足鼎立。A股21家，港股15家，美股14家。但在2025年，资本市场布局呈现显著的"本土回归"特征——全年新诞生的9家上市公司主体中，A股3家、港股3家、美股3家，上市地选择已从早期的"美股偏好"转向以A股、港股为核心的"本土市场主导"格局。

财务表现上，A股全面领先。A股产业互联网企业平均营收228.87亿元，港股为116.22亿元，美股仅38.93亿元。净利润维度，A股平均净利润3.65亿元，港股1.25亿元，美股则为-1.36亿元。市值层面，A股平均73.85亿元，港股43.02亿元，美股9.76亿元。

更值得关注的是上市带来的价值跃迁。上市后3年，企业平均营收达96.22亿元，约为上市前的1.67倍；已上市6年以上的企业，近3年平均营收达287.87亿元，约为上市前的13.45倍。46%的亏损企业在上市后实现扭亏为盈，净利润平均增长率达115%。

累计服务近850万家企业客户，71.1%的企业将IPO募集资金用于数字化开发以增强技术服务能力，上市后年平均研发投入近1亿元——这是一组"硬核"的价值创造数据。

未来3-5年，至少30家平台将陆续登陆A股、H股市场。行业还有287家成立超过12年的存量企业（接近行业平均上市周期），87家已至少完成C轮融资，59家为独角兽。上市力量的储备，远比想象中充足。

与全球成熟市场相比，中国产业互联网的差距一目了然，但增长空间也一目了然。

市场集中度方面：以MRO工业品为例，美国市场CR10（前十企业市场份额）达30%~45%，中国仅为1.5%，不足美国的1/20。

供应链效率方面：美国MRO采用"品牌商—专业分销商—终端企业"三级模式，各环节加价率10%~15%；中国则采用"品牌商—总代理—省级分销—县市级分销—终端经销商"五级链条，中间环节加价率高达20%~50%。

头部企业规模方面：德国伍尔特集团营收226亿美元、员工8.5万人；美国固安捷营收165亿美元。中国头部平台中，卓尔智联营收176.89亿美元、上海钢联121.86亿美元，规模约为全球头部的1/3~1/2。

但换个角度看：中国拥有全球最大的工业体系（600余万家工业企业），产业互联网渗透率不足3%，供应链中间环节效率损失巨大——每一个"差距"背后，都是百亿乃至千亿级的改造空间。

中国产业互联网头部平台多成立于2010年前后，刚刚度过十年发展期，与世界巨头百年历史相比，仍处于早期阶段。依托全球最完整的工业体系与庞大的中小企业市场基础，增长的确定性毋庸置疑。

以上，还只是"总体篇"的一小部分

这篇文章所呈现的，仅仅是《中国产业互联网行业发展报告(2025-2026)》"总体篇"的核心结论摘要。

无论你是产业互联网平台的创业者、投资人、产业研究者，还是关注数字化转型的企业管理者，这份报告都是一份不可多得的行业地图。

数据不会说谎，格局不会骗人。产业互联网的下一程，需要你亲自来看。

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